恒大已严重资不抵债
3月22日晚,恒大发布了一份长达201页的境外债务重组方案,关于恒大现在的资金状况,欠了多少钱,需要多少钱才能救活......公告中都写得一清二楚。
重点内容:
1、恒大已经不是流动性危机,而是资不抵债。
2、 恒大境内外债务合计高达7537亿元,手头上的非受限现金只有13.31亿。
3、未来3年,恒大的核心任务是“保交楼”,要保持“复工复产”正常运营,还要再借3000亿。
4、 恒大物业与汽车或将易主。
恒大资不抵债,债务合计:7537亿
这是恒大公开违约之后,少有的主动披露详细情况,明确企业已陷入“资不抵债”状态。
截止至2021年底,恒大总资产1.699万亿元,但总负债已经达到1.898万亿元。即中国恒大净资产为-1990亿元。
更直观一点,最近一次报告显示贵州茅台的净资产也才2134亿元,这意味着中国恒大的窟窿大约需要一至数家完整的中型A股上市公司去填补。
从债务具体构成来看,恒大境内有息负债逾期金额达到2084亿元,境内商业承兑汇票逾期金额达3263亿元,境内或有债务逾期金额达到约1573亿元。
截至2021年末,企业境内逾期债务合计6920亿元,且超过半数境内债权人已采取了法律行动。
此次恒大债务重组方案主要针对的境外债务方面,有息债务共计1402.84亿元,或有债务4.09亿元。
也就是说,总计(有息+或有债务)7537亿。
其中,只有4529亿元拥有担保物,其余3008亿元债务是没有担保物的。
清算重组方案:以旧换新或债转股
此次的债务重组方案,主要是针对境外债权人,主体有三个:恒大集团、景程、天基。
以恒大集团为境外债务主体的重组方案(即“恒大条款清单”)有2个可选:
一是恒大再发新的美元债,期限长达10-12年,随时间推移偿还;
二是发行新债和转股结合,该方案下新债期限5-9年,剩余债务与恒大持有的物业和汽车的股权挂钩,转换为对应的股票。(恒大持有恒大物业51.7%的股权,持有恒大汽车58.5%的股权。)
以景程和天基为借钱主体的境外债务,将发行新债置换,年息2%-7.5%,第四年初才开始付息、付本金的0.5%。
若最终方案未获得通过而步入清算流程,恒大境外无担保债权人、恒大票据持有人、景程票据持有人、天基境外无担保债权人的预计回收率分别为3.53%、5.92%、6.49%-9.34%、2.05%。
也就是说,最高也不超过1/10,最低100块仅能回收2块钱。
这意味着,在境外债务方面,恒大即将完成重组,也就解除了香港法院判令清盘的风险。业内人士分析,尤其是3年内不付息,相当于为恒大复苏又争取了3年时间,这个方案大概率将获得通过。
恒大物业与汽车或将易主
此次重组方案,中国恒大所持两大平台股权也在“抵债资产”之列,不久恐将不复恒大所有。
恒大物业总资产206.7亿,总负债96.89亿。
恒大汽车总资产595.21亿,总负债588.3亿。
恒大直言,在没有新流动性注入的情况下,恒驰将面临停产风险。
未来3年重点“保交楼”,恒大需要额外2500-3000亿融资
在房地产主业方面,恒大方面表示,已努力争取了超过6800家施工单位和388家材料合作供应商的支持,非严寒地区591个保交楼项目已有效复工。
而在未来3年,恒大的核心任务是“保交楼”,将努力保持“复工复产”维持有序运营,预计需要额外2500亿元至3000亿元融资。
从第4年开始,假设公司能基本恢复正常经营,且尚未确认为实施主体的旧改项目得以继续开发,无杠杆自由现金流预计将逐步增加。
恒大预计,2026年至2036年年均可实现无杠杆自由现金流约1100亿元至1500亿元。
最后恒大还表示,没有任何一项复牌条件得到满足,所以恒大系的三家上市公司继续停牌。
只能说,留给许家印的时间,真的不多了。
恒大南京的项目都怎么样了?
恒大危机,最惨的还是买了旗下楼盘的业主。恒大重组之际,那些逾期交付、停工烂尾的项目都进展如何了呢?
目前恒大在南京还未清盘的项目有5个:
(鼓楼滨江)恒大滨江、(栖霞尧化门)恒大云玺华庭、(江宁禄口)恒大林溪郡、(溧水)恒大悦龙台、(六合)恒大养生谷。
由于财务和资金链的问题,这些项目此前一直处于停工的状态,不过目前部分项目已有好消息传来!
恒大悦龙台:恒大已经退出溧水恒大悦龙台项目,由中航信托接手。去年3月,恒大已将持有的南京恒泽房地产开发有限公司、南京恒昇房地产开发有限公司股权转让给中航信托,退出位于溧水的恒大悦龙台项目开发。
而根据最新的官方消息,中航信托委托绿城运营悦龙台项目,目前工程项目已经复工。
虽然售楼处暂时还没有恢复公开,但新的营销公司已经进场,正在接手处理与恒大之间的交接手续,包括处理之前存在的退房、佣金等纠纷。
恒大云玺华庭:去年4月份时,项目已经复工,其官微每周也在播报工程进度。
前段时间公布的项目最新进展:
A1#户外:外立面施工完成88%,玻璃安装90%;
A1#户内:室内空调、地暖、消防、新风、电梯等安装工程完成85%,室内装修完成20%。
A2#户外:外立面施工完成95%,玻璃安装90%;
A2#户内:室内空调、地暖、消防、新风、电梯等安装工程完成85%,室内装装修完成22%。
A3#户外:外立面施工完成95%,玻璃安装95%;
A3#户内:室内空调、地暖、消防、新风、电梯等安装工程完成85%,室内装修完成25%。
A4#户外:外立面施工完成95%,玻璃安装95%;
A4#户内:室内空调、地暖、消防、新风、电梯等安装工程完成85%,室内装修完成25%。
地库结构完成95%。
恒大养生谷:南京恒大养生谷官方微信公众号于去年9月发文,明确了项目复工复产、保交楼资金及交楼时间,预计将于2023年8月30日前达到交楼条件。
今年3月中旬,项目也举行了领导和业主的见面会,四十多名业主参加。
恒大滨江:今年2月26日,南京恒大滨江11#精装公寓迎来盛大交付,153户业主终于迎来拿房时刻。
总的来看,目前恒大在南京的复工复产整体还不错,但是要想救活恒大,道阻且长。
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